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Wincor Nixdorf-Aktie: Neuausrichtung sorgt für Wachstumsbelebung
19.12.2012
National-Bank AG
Essen (www.aktiencheck.de) - Steffen Manske, Analyst der National-Bank AG, stuft die Aktie von Wincor Nixdorf (ISIN DE000A0CAYB2 / WKN A0CAYB) in einer Ersteinschätzung mit "kaufen" ein.
Für das begonnene Geschäftsjahr 2012/13 erwarte Wincor Nixdorf bereinigt um Restrukturierungseffekte ein unverändertes EBITA-Niveau von 140 Mio. EUR. Dabei sollten sich die Sondereffekte bereits auf 20 Mio. EUR halbieren, sodass der Konzern eine Verbesserung des berichteten operativen Gewinns von 101 Mio. EUR auf 120 Mio. EUR in Aussicht stelle.
Umsatzseitig plane das Unternehmen mit einem moderaten Zuwachs von 2%. Dabei erwarte Wincor Nixdorf, dass ansteigende Hardware-Volumina durch Preisdruck aufgezehrt werden könnten, während sich der positive Trend im Geschäft mit Software/Services fortsetzen dürfte. Regional rechne der Konzern nur mit Impulsen aus den Wachstumsregionen.
Nach Erachten der Analysten seien die Zielvorgaben angesichts der Neuausrichtung, der herausfordernden Marktbedingungen sowie der Umsatz- und Ergebnisentwicklung im abgelaufenen Jahr erreichbar. Entscheidend dürfte die Akzeptanz neuer Produkteinführungen, das steigende Nachholpotenzial für Ersatzinvestitionen in Europa, die Gewinnung weiterer Management- und Outsourcing-Verträge sowie erste Erfolge des Restrukturierungsprogramms sein.
Die Rückkehr zu einem wieder höheren Konzernwachstum führe nach Erachten der Analysten über die bereits begonnene Ankurbelung der Produktumsätze, einem größeren Standbein in Wachstumsregionen, einer weiteren Gewinnung von Kunden im Service-/Software-Geschäft sowie einer strafferen Unternehmensstruktur.
Wincor Nixdorf habe bereits einen Teil der geplanten Restrukturierungsschritte unter anderem mit dem Abbau von 300 Mitarbeitern umgesetzt. Mit neuen zertifizierten Produkten für etablierte Märkte sowie neuen kostenoptimierten Produkten für Wachstumsregionen bestünden gute Chancen für eine Belebung des Hardwaregeschäfts. Die bereits bestehende Marktstellung sollte Wincor Nixdorf für den weiteren Ausbau seiner Serviceaktivitäten nutzen können.
Die Ersteinschätzung der Analysten der National-Bank AG für die Wincor Nixdorf-Aktie lautet "kaufen". Auf Basis ihrer Bewertungsverfahren würden sie ein Kursziel von 42,00 EUR ermitteln, welches ein Kurspotenzial von 14% impliziere. (Analyse vom 18.12.2012) (19.12.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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